财英消息：企业找银行借款，银行为了降低风险，会要求企业找到担保公司为其做担保。在为企业还款“兜底打包票”的前提下，担保公司往往对企业项目前景和风险更加“知根知底”。此时，若担保公司作为战略投资者，再直接对企业进行股权投资会产生什么样的效应？

2018年6月13日，湖南省股权投资协会秘书长余斌、湖南股权交易所总经理余春晖、湘江并购交易师俱乐部秘书长黄辅、副秘书长潘星星等一行来到湖南省担保集团有限公司（以下简称省担保集团），与该公司党委委员程峰、投资发展部部长李文武就担保行业与股权投资融合发展等话题进行了交流。其中，省担保集团立足担保主业，创投为辅的“担投结合”模式，成为区域投融资领域的一大创新。

湖南担保打造AAA级综合增信平台

为加快推进湖南金融改革，弥补我省金融短板，2017年1月23日，省政府第96次常务会议审议通过《湖南省担保集团有限公司组建方案》和《湖南省人民政府关于促进融资担保行业加快发展的实施意见》（湘政发〔2017〕7号）。该实施意见提出构建以省级融资担保机构为龙头，市州、县市区融资担保机构为骨干，再担保为保障的政策扶持体系。到“十三五”末，全省融资担保行业在保余额超过1000亿元，力争达到1500亿元左右，中小微企业和“三农”在保余额占比达到60%。

在此背景下，2017年4月28日，湖南省担保集团有限公司通过“改组+无偿划转+增资”的方式完成工商注册登记，首期注册资本40亿元。省担保集团首要职责是：以自身为龙头建立健全全省再担保体系，扩大中小微企业和“三农”融资担保业务规模；以对市州政府性融资担保机构股权投资为纽带构建覆盖全省的融资担保组织体系。

据介绍，省担保集团成立后围绕“一个体系”（全省再担保体系）、“两个平台”（中小微金融服务平台和政银担合作平台），逐步建立政策性属性、公司化管理、集团化协同、综合化服务的“湖南再担保模式”，形成了以再担保为主体，政策性中小微担保、产业创新担保、文化旅游担保、工程担保四大功能板块统筹发展的业务布局和担保、再担保、投资三大业务版块。

目前，省担保集团已通过大公国际、联合资信、东方金诚、鹏元资信四家信用评级机构的AA+信用评级，为全省唯一一家具有AA+资质的国有担保机构，拟三年内打造为AAA级综合增信平台。省担保集团已与近30家银行就共建银担合作机制达成了共识，已获13家银行计749亿元综合授信，其他合作银行及授信总额持续增加。

“担投结合”股权直投担保好项目

投贷联动是“信贷投放”与“股权融资”相结合的一种融资方式，其中，信贷投放主要由商业银行来完成，股权融资的主体则根据不同的投贷联动运作模式会有不同，常见的有外部风险投资机构（VC/PE）、商业银行集团内部具备投资资格的子公司、产业投资基金等。

但对湖南省担保集团而言，“担投结合”却是与“投贷联动”有异曲同工之处的融资创新模式。针对担保融资的优质企业，湖南省担保集团可直接进行股权投资。

“不少创投机构需要四处找好的投资项目，而我们则通过担保体系内企业资源，以及行业大数据甄别有价值的企业项目。”湖南省担保集团投资发展部负责人李文武介绍说，省担保集团的投资业务以担保平台为依托，发挥担保业务优势，充分开发担保项目资源，运用“担-投”结合机制，在扶持、助推企业发展的同时，实现投资业务稳步发展。

“作为不以盈利为目的的政策性担保公司，省担保集团有部分资金可用于股权投资。”据介绍，省担保集团作为战略投资者，有直接投资的股权资金扶持，更有担保增信以及企业发展债务融资的担保助力支持，这种“担-投”结合的优势可形象比喻为，股权投资“扶上马”、担保支持“送一程”，最终实现投资担保项目快速成长。

让湖南创投圈人士颇感意外的是，湖南省担保集团子公司“泰兴创投”竟然还投资过电影《战狼1》与《战狼2》的主要制片方“春秋时代影业”。当时，泰兴创投投资了《战狼1》，获得了2倍的投资收益。但遗憾的是，2017年创下56.8亿元票房奇迹的《战狼2》，泰兴创投因为春秋时代影业的投资起点较高而错过机会。

据不完全统计，自湖南省担保集团旗下子公司省中小企业担保公司成立以来，担保客户中通过担保支持最终实现直接或间接主板上市的有克明面业、红宇新材、多喜爱、华凯创意等逾十家上市公司；集团子公司泰兴创投自2012年成立以来，以国家政策和鼓励性行业为导向，运用“担-投”结合业务模式，专注文化传媒、高新技术、新材料、新能源、生物医药、智能制造等领域的股权投资、陆续投资了金瑞科技、春秋时代（战狼电影制片方）、雅城新材、大邦生物、利德浆料等项目，并实现了过半投资项目的顺利退出和较好的投资收益，无一亏损项目和失败案例。

未来，省担保集团的投资业务将进一步深耕集团担保资源，运用担保、再担保信息化系统筛选项目，依托集团平台优势，不断拓展创业投资、股权投资、投资并购、基金管理、资产管理以及固收业务等，实现投资业务的稳步发展。